来源：雪球App，作者： 雪球投资第一课，（https://xueqiu.com/1493325944/320721700）
回看历史，长牛赛道随处可见；但远眺未来，却处处是迷雾。识别优质赛道并不容易，雪球总结了一个简单的行业分析框架，可以帮助大家去寻找一个“模糊的正确”。
🌟1.看行业景气度，选更容易赚钱的行业
投资最主要的逻辑就是：一看预期，二看业绩。根据两者之间的波动变化，我们可以把一个行业的发展历程简单分为：导入期、成长期、成熟期、衰退期。
导入期的行业有预期但商业模式尚在探索中，多处于爆炒概念的阶段、如元宇宙概念;成长期行业有预期且盈利模式已然清晰，各玩家跑马圈地、扩张产能，如新能源行业;成熟期行业有稳定增长的业绩但预期处于下滑阶段，龙头企业多探索第二增长曲线，如白酒行业;衰退期行业多存在被看空预期，当下业绩也受到影响，失去基本面支撑，如教培行业。
根据行业生命周期模型，我们可以建立起基本的周期思维，以便在较短时间知道这一行业的业务发展处在什么阶段。作为基金选择的参考，建议大家尽量多处在成长期、成熟期的行业。这样的行业赛道，有市场公认的成长性及合理的投逻辑，可在一定程度上保证长期景气度。
🌟2.看产业链，定位最核心环节
通过研究一个行业的产业链，我们可以从局部到整体对这个行业有一个系统的了解，站在更高的维度思考这个行业以及各个细分行业的投资价值。产业链的研究水很深，新手抓住3个要点就行了:
第一，从源头到终点都有哪些环节?
第二，每个环节凭借什么关键因素，创造了什么价值，获得它所应得的利益?
第三，谁最终掌握产业链的定价权?
其中第三点尤为重要，这是理解产业上下游供应、销售与竞争关系的主线基点。
总结一下，建立周期思维，拥有产业链分析思路，可以帮助我们更好地看清行业基金的基本面。从这点上来看，我们在投资行业基金时，也可以不断积累认知，并把认知在市场中变现成账户收益。
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